学完CFA你懂金融行业的九大谎言吗?

2018-10-17 13:36:17 阅读 73 views 次

  刚刚,CFA出成绩了,我想你可能学会了复杂的财报、定量分析、定价公式,可是,你真的了金融吗?

  今天我想和各位聊一聊金融行业的九大谎言,有许多被广而告之的,所谓的金融常识,其实深挖的话,会发现他们的逻辑完全站不住脚。

  我们在上看到的名字、都是金融市场的主角我们随手打开《中国证券报》、《经济观察报》或者其它的金融类刊物,总是能发现许多挂着GS 高盛,MS 摩根士丹利,ML 美林,DB 德意志银行的分析师或经济学家,赫赫有名。就好像这些名字代表着金融的市场的绝对力量,决定了价格、成交量和一切走势。

  但是,它们其实只是中介商,也就是市场中俗称的卖方。那什么是卖方?就是手里没有钱的那一帮人。他们要做的就是为手里掌握资产的人,也就是买方,提供各种服务。为了吸引资本的注意,卖方可以说是,各种夸张的文字标题和广告层出不穷。如果用一句话来形容这些中介商的话,那就是“纵然虐我千百遍,我待买方如初恋”。

  当然,高盛和摩根士丹利这样全球性的中介商也拥有庞大的投资管理部门,他们会用自己的资本进行投资。但是在他们内部,投资管理部门和投行部门分开运作,基金经理的决策可能与自己的经济学家一点关系也没有。

  只要做足功课、个人可以轻松击败机构投资者彼得·林奇告诉你个人投资者决策灵活,成本小,比机构投资者有长期优势。但是他没有告诉你,机构投资者虽然有高成本,可是他们也有高效的信息获取速度,比如和华尔街合作,背靠大树好乘凉。重大危机出现之前他们可以逃离市场,而你却一直被,直到最后一刻。

  对金融和投资来说,专业知识是无足轻重的像索罗斯和彼得·林奇这些业界人物说,艺术、历史、哲学等等最重要,而不是专业知识。可是你相信吗?

  实际上索罗斯是伦敦经济学院的经济学荣誉学士(相当于硕士),彼得·林奇是大学的工商管理硕士。

  正如拍电影,大导演总是会告诉你,哲学思想,对世界的深刻理解,艺术感觉和教是电影成功的重要因素。但是他们不会告诉你,自己能拍出电影首先是学会了如何放置三脚架,如何设置光线,也不会告诉你各种镜头之间的差别有多大。

  对他们来说,专业知识已经是信手拈来,而专业之外的知识才是他们突破的工具。

  如果你是一个天才、具备大局观和灵感就能世界多年以前我也是这么认为的。比如带领高盛政商合作大门的西德尼·温伯格,他只接受过8年教育,但是在华尔街混的风生水起,他当然是天才。而且他在高盛濒临倒闭的时候,毅然押宝罗斯福,毫不吝啬的支持罗斯福新政,从此让高盛翻身变成了“高盛帝国”。

  西德尼·温伯格成功布局的背后,是从清洁工到高盛合伙人的物奋斗史。没有之前20年的积累,就没有西德尼·温伯格未来35年的执掌。

  所以天才和大局观不是指点江山的必要条件,能不能沉得下心一步一步走才是关键。

  金融界着、违规操作和犯为很多人只看到了金融的风险,但是没有看到金融风险背后越来越严格的金融监管。

  2010年美股断崖式下跌,6年之后大白,通过高频交易谋取,造成的英国期货交易员纳温德·辛格·萨劳,依然被英国警方。

  LIBOR(伦敦同业拆借利率)屡屡被暗箱操作,监管机构也针对性的开始大刀阔斧的,从2021年开始LIBOR将逐渐退出历史的舞台。

  不仅仅是事后监管,金融机构的事前监管措施也非常严格。比如不同部门之间进行面谈或电话交谈,经常要邀请律师到场,或者做现场录音,以不会产生内幕交易;当你有幸为机构投资者操作账户时,你本人炒股赚钱的希望就永远破灭了,因为那是不允许的;最后,每个季度你都要签署一大堆法律文件,公开一系列个人隐私,以方便虎视眈眈的检察官随时把你所。

  世界是一个巨大的、他们躲在密室里搞我们金融民工策划掀不起大风大浪,金融高层策划往往是成本高于收益。

  说的是什么呢?两个人如果合作收益最大,最后的事实常常是彼此对方。因为如果要通过合谋策划,那的人会获得更大利益。所以合作共谋往往是不稳定的。尤其是对这些高智商的金融高管们来说,一旦就是一生的奋斗。

  当然,论总是此起彼伏。比如有人说拿破仑是被英国金融家打败的,也有人说1998年的决赛被赌球集团,2006年巴西受贿故意放水,还有人说次级贷款危机是华尔街的,等等。

  金融界是一场你我、我你的零和游戏《华尔街之狼》中的麦克告诉我们:“华尔街是一个动物互相的地方。”他当然有资格这么说,因为他是那群动物的之一。

  比如今天你打电线万股股票以较低的价格出售给我,那么明天当我发行一只热门新股的时候,就会给你留出100万股的配额。在客户与经纪人之间的电话线上,你还会不停地听到如下对话:“我帮了你这么多……我上次帮了你一个大忙……这次你必须帮我……谢谢,下次我还会帮你。”

  专业人士是这个世界上、最聪明或消息最灵通的人有句老话说的好,“三个臭皮匠顶个诸葛亮”,个人再厉害也不如团队合作效率高。

  普鲁士军队能够世界,依靠的是铁一般的纪律和严谨的组织结构,尽管这支军队的大部分军官都是头脑僵硬的笨蛋,他们仍然打败了浪漫的法国人、的人和高贵的奥地利人。腓特烈大帝告诉我们:一个完善的中级军官团比一个天才的最高统帅更有价值。

  重要的不是创新和技能、而是讲故事和吹牛卖产品《者的扑克牌》里所罗门兄弟公司的抵押证券业务做的风生水起,所罗门兄弟的高管似乎都是一群吹牛高手。

  其实他们的背后有一个强大的、积累雄厚的抵押证券部门。在完整的承销、销售、交易和研究业务和强大的定量模型基础上,才轮到所罗门兄弟的客户关系起作用。

  吹牛固然也是一项技能,但是真正让你获得溢价的往往来自那些不可替代的技能。

  我是老王,专注于投资、理财和金融的知识置顶我,每晚十点,我们“老王必修课”见。返回搜狐,查看更多

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